일본, 20년만에 장기금리 2% 눈앞…정부 이자폭탄 우려

[이데일리 방성훈 기자] ‘금리 있는 시대’에 접어든 일본이 약 20년 만에 장기금리 2%를 눈앞에 두고 있다. 일본은행(BOJ)의 금리인상 가능성이 높아진 영향이다. 정부·기업·가계 등의 이자비용 부담이 확대할 것이란 우려가 커지고 있다.

우에다 가즈오 일본은행 총재. (사진=AFP)

9일 니혼게이자이(닛케이)신문에 따르면 장기금리 지표인 일본 국채 10년물 금리는 이날 오전 전일보다 1bp(1bp=0.01%포인트) 하락(채권 가격은 상승)한 1.960%를 기록했다. 전날 1.970%까지 올라 약 18년 반만에 최고 수준을 기록하면서 되사려는 움직임(매수세)이 유입됐다.

일본 국채 10년물 금리는 이달 들어서만 6거래일 만에 약 20bp 상승했다. 만약 2%를 넘어서게 되면 2006년 5월 이후 19년 7개월 만이다.

닛케이는 “금융시장에서는 BOJ가 현재 0.5%인 금리를 약 1.4% 수준까지 인상할 것이라는 전제 하에 거래가 이뤄지고 있다”면서 “단기금리 상승 기대가 장기금리 상승으로 이어지는 형국”이라고 전했다.

금리상승의 영향을 가장 크게 받는 곳은 1100조엔(약 1경 383조원)이 넘는 국채를 발행한 일본 정부다. 일본 정부는 그동안 BOJ의 초저금리(마이너스금리) 정책 아래 낮은 금리로 자금을 조달해 왔다. 금리가 오르면 이자비용이 급증한다. 다카이치 사나에 내각의 확장적 재정정책과 맞물려 우려를 더욱 키우고 있다.

저금리 시기 장기채를 중심으로 수익률을 추구해 온 일본 지방은행들도 금리상승에 따라 채권평가손이 확대하고 있다. 일반적으로 만기가 길수록 금리 상승시 채권가격 하락폭이 크다. 올해 9월말 기준 지방은행이 보유한 국채·지방채 등 일본 내 채권의 평가손은 3조 3000억엔(약 31조 1500억원)에 달했다. 2020년 말 평가이익 2605억엔을 기록했으나, 금리상승으로 손실 전환됐다.

이 같은 평가손은 회계상 손실일 뿐 만기까지 보유하면 실제 손실이 확정되지는 않는다. 그러나 평가손이 크면 보유채권을 매각해 고금리 상품으로 재투자하기가 어려워지고, 자본건전성에도 의문이 제기될 수 있다. 이는 금융시스템 안정성에 부담 요인이 될 수 있다.

금리상승은 주택담보대출 이자 부담도 높인다. 예를 들어 2% 금리로 5000만엔(약 4억 7200만원)을 35년 고정금리로 빌릴 경우 상환액은 총 6900만엔(약 6억 5100만원) 수준이다. 1% 금리일 때(상환액 약 5900만엔·약 5억 5700만원)보다 1000만엔(약 9400만원) 가량 늘어나는 셈이다. 금리 2.5%라면 상환액은 7500만엔(약 7억원)으로 증가한다.

일본 가계 전체로 보면 여전히 예금액이 대출액보다 많아 금리상승에 따른 이자 수익이 늘어나는 긍정적인 효과도 있다. 그러나 예금은 고령층에, 대출은 젊은층에 집중돼 세대 간 부담 분담이 불균형하게 나타날 가능성이 있다고 신문은 짚었다.

기업들 또한 차입금 금리가 올라 이자비용이 늘어난다. 제국데이터뱅크가 지난 1월 추산한 결과 평균 차입금리가 0.25%포인트 상승하면 기업당 연간 이자비용이 약 68만엔(약 642만원) 증가하고 경상이익은 평균 2.1% 감소하는 것으로 집계됐다. 이에 따라 전체 기업의 약 1.8%가 경상적자로 전환할 것으로 예측됐다.

닛케이는 “현재 장기금리 상승은 BOJ의 금리인상을 선반영한 결과”라며 “향후 추가 금리인상 가능성도 있어 저금리를 전제로 운용돼 온 정부 재정, 금융, 기업 활동 전반에 구조적 수정이 불가피할 전망”이라고 내다봤다.