"코스피, 외국인 수급·'밸류업'으로 하방 경직성 견조"

키움증권 보고서
  • 등록 2024-04-23 오전 8:05:29

    수정 2024-04-23 오전 8:05:29

[이데일리 이용성 기자] 국내 증시가 외국인의 순매수 기조와 기업 밸류업 프로그램의 힘입어 하방 경직성이 견조할 것이라는 분석이 나왔다.

(사진=키움증권)
23일 한지영 키움증권 연구원에 따르면 간밤 뉴욕 증시는 상승 마감했다. 미국 증시가 반등에 성공하긴 했으나, 아직은 추세상승으로 복귀를 자신하기에 고려해야 할 변수들이 남아 있는 상황이라는 판단이다. 이번 주 후반 예정된 개인소비지출(PCE) 물가, 일본은행(BOJ) 회의 등 매크로 이벤트와 마이크로소프트(MS), 알파벳, 테슬라 등 주요 매그니피센트7(M7) 업체들의 1분기 실적 이벤트를 치러야 하기 때문이다.

이런 측면에서 그간 시장을 견인해왔던 대장주인 M7주들의 주가 향방이 중요해졌다고 판단이다. 현재 미국 S&P500의 1분기 주당순이익(EPS) 증가율 전망치를 보면, 전년 대비 38%로 고성장이 예상되나 M7을 제외 시 그 수치는 마이너스(-) 4%로 급감한다. S&P500의 실적은 M7의 실적 의존도가 그만큼 높다는 의미로 볼 수 있다는 설명이다.

결국 이들의 1분기 실적 및 주가 방향성이 전반적인 미국 증시와 국내 증시에 걸쳐 영향력을 행사할 것인 만큼, 주 후반까지 시장은 추가적인 가격 조정까지는 아니더라도 기간 조정 가능성을 열어두고 대응하는 것이 적절하다는 평가다.

이를 바탕으로 이날 국내 증시는 미국 엔비디아 등 필라델피아 반도체 지수 상승, 유가 부담 완화 등으로 반도체 중심으로 상승할 전망이다. 다만, 주 후반에 몰린 M7, SK 하이닉스, 현대차 등 국내외 주요 기업 실적 이벤트를 둘러싼 경계심리가 지수 상단을 제한할 것으로 한 연구원은 내다봤다.

외국인 수급도 주목해야 한다고 전했다. 지난 21일 기준 외국인 코스피 순매수 금액은 약 18조원으로 역대 3번째 순위를 기록하고 있다. 그는 “여전히 ‘셀 코리아’로 보기에는 무리가 있다고 판단한다”고 강조했다.

그러면서 “결론적으로 3고 장세와 미국 M7 주가 향방을 둘러싼 불확실성은 잔존하나, 이들 M7을 중심으로 한 미국 증시의 추가 조정 압력은 높지 않을 전망한다”며 “한국 증시의 경우, 외국인 순매수 기조 및 기업 밸류업 프로그램의 연속성도 유효하고, 반도체, 자동차 중심의 이익 모멘텀도 훼손되지 않는 등 코스피의 하방 경직성은 여타 증시에 비해 상대적으로 견조할 것으로 전망”이라고 내다봤다.

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