S-Oil, 정유 성수기 효과…4Q 실적 시장 기대치 크게 상회-IBK

[이데일리 김경은 기자] IBK투자증권은 14일 S-Oil(010950)의 작년 4분기 영업이익이 2470억원으로 전 분기 대비 흑자전환하며 시장 기대치를 크게 상회할 것으로 전망했다. 석유화학 실적 둔화에도 정유 성수기 효과가 반영된 결과다.

이동욱 IBK투자증권 연구원은 “정유부문 영업이익은 1398억원으로 전 분기 대비 흑자전환이 예상된다”며 “성수기로 인한 정제마진 개선, 수출주에 우호적인 환율 효과 및 전 분기 발생한 재고관련손실 제거가 주요 요인”이라고 말했다.

반면 화학부문은 209억원의 적자가 예상된다. PX 플랜트의 저위 가동과 가솔린 블렌딩 수요 침체, 중국 신규 플랜트 가동으로 인한 스프레드 부진이 지속되고 있기 때문이다. 윤활부문 영업이익은 1281억원으로 전 분기 대비 16.9% 감소할 전망이나, 미국과 유럽 업체들의 정기보수로 견고한 수익성은 유지될 것으로 보인다.

한편, 올해 세계 정제설비 폐쇄 물량은 120만B/D에 육박해 작년 대비 231.6% 증가할 전망이다. 중국에서는 독립계 정제설비 가동률 하락 추세가 지속될 것으로 예상했다. 산동항만그룹이 미국 제재 대상 선박의 입항을 중단하면서 산동성 독립계 정제설비들의 원료 수급에 차질이 빚어질 가능성이 있어 가동률 추가 하락 요인으로 작용할 전망이다.