국금센터 "주요국 물가 둔화 더딘데 중동불안까지…'고금리 장기화' 우려"

[이데일리 최정희 기자] 주요국 물가상승세가 올해 4분기부터 내년 2분기까지 경기 둔화에 완만하게 하락할 것이라는 전망이 나온다. 다만 중동 분쟁이 격화할 경우 유가 급등으로 물가 상승 위험이 커질 수 있다. 이에 따라 고금리 장기화 가능성이 제기되고 있다.

국제금융센터가 18일 발간한 ‘글로벌 인플레이션 전망 및 시사점’이라는 보고서에 따르면 주요국 물가상승률은 3분기 이후 하락세가 둔화되고 있다. 글로벌 공급망 회복, 공격적 통화 긴축, 원자재 가격 안정 등에도 견조한 경기와 유가 반등에 따른 것이다.

출처: 국제금융센터

경제협력개발기구(OECD), 미국, G20(주요 20개국)의 경우 올 6월을 저점으로 소폭 상승했고 우리나라 역시 7월 저점 후 두 달 연속 상승했다. 그나마 우리나라 소비자 물가상승률 9월 3.7%는 OECD 35개 회원국 중 11번째로 낮고 식료품 및 에너지 제외 근원물가 기준으론 3.3%로 스위스(1.1%), 일본(2.9%)에 이어 세 번째로 낮은 수준이다.

주요 해외 투자은행(IB)들은 올 4분기부터 내년 2분기까지 주요국 경기 둔화를 예상하며 주택 및 비주택 서비스 물가를 중심으로 물가상승세가 완만하게 하락할 것으로 예상하고 있다.

미국은 소비자 물가와 근원물가가 각각 내년 1분기, 2분기 중 2%대 후반에 진입할 것으로 전망됐다. 유로존과 영국은 내년 2분기에 소비자 물가가 2%대 진입이 전망된다.

다만 윤인구 국금센터 글로벌경제부장은 “주요국들의 물가상승률은 완만한 하락세가 이어질 전망이나 중앙은행들의 2% 목표와는 여전히 차이가 있다”며 “주요국들의 경기 둔화폭도 제한적이라 정책금리, 장기금리 모두 고금리 국면이 장기화될 가능성이 있다”고 평가했다.

선물시장에선 미국, 유로존, 영국 등 주요국들의 정책금리 고점 수준보다는 최종금리 도달 후 정책금리 고점 유지 기간, 높은 장기금리의 지속 여부로 관심사가 이동했다.

윤 부장은 “특히 10월 이후 발표되는 미국의 공석 일자리 수 증가, 비농업 고용자수 급증, 서비스 물가 압력 증가 등 일련의 경제지표들이 디스플레이션 경로와 어긋나고 있다”며 “연방준비제도(Fed·연준) 등 중앙은행들의 인플레이션 경계감 완화에는 상당기간이 소요될 것”이라고 밝혔다.

예상보다 견조한 경기가 디스인플레이션 둔화를 야기하고 주요국들의 재정 악화에 따른 국채 발행 증가까지 맞물릴 경우 높은 수준의 장기 금리 국면이 지속될 것으로 보인다. 이럴 경우 가계부채, 기업부채, 정부부채 모두 건전성 압박이 커질 수 있다.

더구나 중동지역 지정학적 리스크 확대로 유가 급등세가 이어질 수 있는 점은 물가의 상방 리스크로 작용할 전망이다. 윤 부장은 “중동 사태가 확전으로 악화될 경우 세계 경제 성장세가 급격히 위축되는 반면 주요국의 인플레이션율이 큰 폭으로 반등할 위험이 있다”고 밝혔다.

블룸버그 이코노믹스에 따르면 이스라엘이 이란과 직접 충돌할 경우 국제유가가 배럴당 150달러까지 추가 상승, 내년 글로벌 인플레이션율을 1.2%포인트 상승시키고 성장률을 마이너스(-) 1%포인트 떨어뜨려 경기침체에 빠질 수 있다고 전망했다.